中信证券:深耕大众、探索高端 美妆国货崛起正当时
中信证券:深耕大众、探索高端 美妆国货崛起正当时,美国心脏病学会更新指南:GLP-1药物被认定为心脏病主要预防选择, 1)美妆个护市场总量趋稳,未来5年增速或在低个位数:据Euromonitor,2024年美妆个护市场规模约5367亿元/-2% YoY,预计2024-2029E CAGR +1%。 美护大盘稳步发展,国货崛起正当时;逐步建立溢价,高端市场存重大机遇。 2024年以来美妆个护行业大盘稳增长,国货品牌市占率持续崛起;民族自信持续增强,国货逐步建立品牌溢价,向高端市场发力;大众市场消费日趋理性化,打造极致性价比。我们①强烈看好本土企业在高端美妆赛道的拓展机遇,②看好在大众赛道完成性价比心智占位、且供应链及运营具备支撑能力的企业持续获取份额,③建议关注处于管理团队及经营策略调整阶段,品牌布局完善、综合实力强劲的头部企业的经营拐点。。
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