瑞银：升新秀丽目标价至16.3港元 评级“中性”责任编辑：史丽君 　　该行引述管理层称，次季净销售趋势料与首季相若，料以固定汇率计录中单位数跌幅。由于北美市场受关税影响，料属表现跑输区域。管理层提及亚洲区次季销售势头有轻松改善，该地区首季跌7%。欧洲市场次季料属亮点，增幅料与首季相若。报告补充，其强劲自由现金流生成或可为新一轮股份回购铺路，该行认为可支撑估值。　　该行指新秀丽首季利润率逊预期，经调整EBITDA录1.28亿美元，逊该行预期达16%，主因利润率低于预期。首季经调整EBITDA利润率同比跌270点至16%，低于该行预期的18.8%，主因销售及一般开支高于预期，源于新店开张及经营去杠杆。以固定汇率计，净销售同比跌5%，大致符合首季指引及市场预期。。