黄金：时间灰烬中的硬通货　　但我们并非刻舟求剑，从中长期牛市驱动逻辑来看，全球主流经济体宽财政、宽货币、央行购金三者条件均具备，将催生黄金大牛市，自1970年以来的3轮黄金牛市均具备以上特征。站在当下，我们判断黄金中长期牛市仍将延续。　　从空间来看，我们复盘了1970年以来的3轮黄金牛市，我们认为本轮以2018年为起始点的牛市从时空关系上来说暂未演绎至极端水平：1、1970-1980年10年牛市。　　2025年以来继续领涨全球大类资产，伦敦金升破3000美元/盎司，年内涨幅超过20%。站在当前时点，不少投资者可能对上涨的持续性产生担忧，本文尝试从以下几个角度给出我们的判断。。