中信证券：中美破冰会谈后贸易摩擦会如何演绎？,股票型基金占据发行“C位”，单周揽入近92%份额,　　　　近期市场关注中美破冰会谈后贸易摩擦会如何演绎，本篇报告围绕此问题展开研究。特朗普近期关税表态趋于缓和是缘于其面临的“负向约束”逐渐逼近。因此在判断特朗普政策上，可减少对其“正向目标”的探讨，更多关注其面临的“负向约束”，金融市场、通货膨胀、中期选举是三个关键约束。在特朗普上一任期，从经贸摩擦开始到达成第一阶段经贸协议历时22个月，期间经历多次反复。若中美进入实质性谈判阶段，各类所谓“结构性改革”与所谓“非关税壁垒”或是特朗普的主要对华交换条件，预计谈判将有一定难度。我们判断中美经贸谈判实际进展将与双方的经济韧性和第三方选择密切相关。行业层面，我国电信设备、消费电子、服装等行业因为国际市场占有率高、美国进口依存度较高，有更大概率后续获得美国的关税豁免。本周市场关注4月进出口和物价数据、美联储5月议息会议，下周重点关注美国4月CPI数据以及4月金融数据。　　|。