Mysteel周报：铜社库延续去库 BACK月差拉大明显 (4.30-5.9)　　美联储如期连续三次暂停降息，国内提出“一揽子金融政策”，多数结果符合预期；同时关税事件依然在反反复复中，对于铜价的影响仍然存在。基本面上，节后市场尚在恢复期，交易在逐步提升之中；近期国内库存降至低位，近一个月国内库存下降明显，带动了现货升水走高和国内期货Back结构扩大；国内冶炼厂虽然处于检修高峰期，但产出依然较高，再生铜等原料补充较为充分。整体来看，基本面上对于铜价的支撑仍然较强，铜尚处于易涨难跌的状态，且在现货库存较低的背景下，国内Back的结构仍然会处于较大的状态，不过随着部分贸易商的盈利，现货升水或有所回落；然而在下周交割之后，市场升水有望再度走高。预计下周铜价高位震荡运行为主，国内铜价运行区间在77200-79100元/吨，LME铜期货运行区间在9380-9650美元/吨，高Back结构依然存在，且有扩大趋势，交割后现货升水仍有再度走高的趋势，预计可能达到升水500元/吨以上。　　　　来源：Mysteel电解铜价格。