美联储降息预期升温 短债飙升推动收益率曲线创四年以来最陡"我们预判短期利率存在下行空间，但对长端收益率持续走低持谨慎态度，"Fort Washington投资组合经理丹·卡特指出，"当前更倾向做多期限利差。这种交易策略在两种情境下均可获益：要么美联储超预期降息，要么市场对财政可持续性产生更多疑虑。"这种观点在债市获得广泛共鸣。市场正形成"收益率曲线陡化"的共识预期，即押注短期债券收益率下行速度将快于长期品种，这既反映对美联储政策转向的预期，也暗含对未来国债供给压力的担忧。周三金融市场波动加剧，短期国债成为避险资金首选，交易员持续加码美联储年内降息预期。当日交易中，两年期与五年期美债收益率同步下行约1个基点，而30年期长债收益率仅微幅波动，这种期限利差走阔现象推动五年期与30年期国债收益率差值逼近2021年以来最高水平。。